身边会计学苑说财务报表 - 炒股为什么一定要看财务报表

有很多散户炒股从来不看财务报表，他们认为财务数据没什么用。

因为我是财务专业出身，干了十几年的财务工作，也炒了十几年的股票，所以我特别理解这些持“财报无用论”的投资者的心理。

早些年我刚开始投资炒股时，对财务报表非常重视，甚至达到“走火入魔”的地步，无论是选股还是卖出和卖出的决策，我都将业绩变动作为重要的依据，但是很长一段时间，亏得一塌糊涂，明明是业绩大幅上涨的公司，其股票跌跌不休，而那些业绩大幅下降、严重亏损甚至是ST、*ST的公司股价却天天大涨，这让我极度郁闷。

因此，我也曾有很长一段时间对财务报表一点都不感冒，虽然我是专业的会计出身，我对财务报表的解读能力自信比大多数人都专业。

但是现在，最近几年，我渐渐地悟出了财务报表究竟有什么用，以及财务报表为什么有时候感觉没用。总结几点分享如下：

第一，股价的上涨是由众多因素构成，而上市公司的财务业绩只是其中之一。公司业绩对上市公司的估值影响是长期的、缓慢的、潜移默化的，所以即使一家公司的业绩持续提升，但是股价也未必随着业绩的提升而提升，如果没有资金关注，反而有可能业绩提升而股价下跌。

影响股价短期涨跌最重要的因素是资金量，资金是推动股价上涨最直接、最重要的因素，而资金买入和卖出一只股票受市场环境、股民信心、热点概念的影响极大。比如中国平安、格力电器，为什么去年连创新高、涨个不停，而今年却跌个不停？根本原因是市场的资金都追逐新能源、芯片、半导体等其他热点板块去了。没有大资金的持续关注与买入，任何股票都涨不起来。

第二，股价上涨更多的是因为对未来的预期好，而财务报表数字反映的都是过去的信息。所以即使财务报表好看，利润很高，如果没有给市场更高的未来增长预期，那么股价也很难涨起来。

第三，财务报表本身具有很大的局限性，比如信息的滞后性，财务数字只反映财务与经营的部分信息，对于企业的表外能力，比如技术水平、人力资源、战略眼光、企业的核心竞争力、护城河等很多无形的能力和无形资产是无法呈现出来，而那些公司摸不着看不到的能力与无形资产反而对企业的发展构成重大影响，所以如果仅凭财务数据就判断一家企业的投资潜力有一定局限性。

综上三点，炒股不是进行上市公司业绩好坏的排名，不是说谁的业绩好、盈利强谁的股价就会涨得更高。

但是，假如你认为财务报表对于炒股一点作用没有，那就大错特错了。

我认为，财务报表最重要的作用是帮助我们“排雷”，也就是说，通过财务数据的分析，我们很容易发现哪些公司存在业绩的“陷阱”，对于财务业绩存在重大缺陷的股票，我们最好敬而远之，无论它走势多么迷人，永远都不要碰。选择业绩好、成长性高的公司也不一定能赚到钱，但这样的公司相对来说风险低一些。在炒股风险巨大的情况下，如果能够通过财务报表分析帮助我们识别其中的一部分风险，难道不是很有价值吗？

所以说，我们在选股的时候，务必要看一下上市公司的财务数据，分析一下其当前的盈利能力、债务风险、营运能力、成长能力、现金流等数据，然后大致对其财务状况有一个了解，如果感觉还可以，再去分析其题材概念、K线图、主力资金、行业属性等其他因素。

炒股是一项复杂的工作，复杂的工作就不要指望用简单的策略解决。读懂财务报表不能保证你一定能在股市上赚到大钱，但是一定能够帮助你规避一些风险，回避一些“地雷”，难道这还不够吗？

作者：身边会计学苑 来源：中国会计视野