财务杠杆效应较大的筹资方案,财务杠杆效应是什么

财务杠杆与经营杠杆分析论文应该怎么写？如何列提纲？急需谢谢列位了财务杠杆效应大小怎么看财务杠杆是什么意思？财务风险与财务杠杆有什么关系？

财务杠杆又称资本杠杆、融资杠杆，或者是负债经营。财务杠杆是由于企业债务的存在，而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。简单地说，财务杠杆就是用别人的钱为自己赚取更多的利润。

我们知道，企业资本结构是企业长期资本来源的构成和比例关系。一般情况下，企业的资本有长期债务资本和权益资本构成，不同的资本结构对企业运营状况和结构的影响是不同的。

财务风险与财务杠杆的关系。现实中，我们知道，财务风险是由于企业运用了债务融资方式而产生的丧失偿付能力的风险，而这种风险最终是需要由普通股股东承担的。企业在经营中经常会发生借入资本去进行负债经营，但不论经营利润多少，其需要承担的债务利息是不变的。

当企业在资本结构中增加了债务这类具有固定融资成本的比例时，固定的现金流出量就会增加，特别是在利息费用的增加速度，超过了息税前利润增加速度的情况下，企业会因为负担较多的债务成本，并将会影响净利润的减少，同时企业发生丧失偿债能力的概率也会增加，导致财务风险增加；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。

财务杠杆系数。对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数，也就是，财务风险的大小一般用财务杠杆系数表示，财务杠杆系数是企业计算每股收益的变动率与息税前利润的变动率之间的比率。财务杠杆系数越大，表明企业财务杠杆作用越明显，但财务风险也就越大；反之，如果财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

应该说，在影响财务风险的因素中，债务利息或优先股股息这类固定融资成本是基本因素。在一定的息税前利润范围内，债务融资的利息成本是不变的，随着息税前利润的增加，单位利润所负担的固定利息费用就会相对减少，从而单位利润可供股东分配的部分会相应增加，则普通股股东每股收益的增长率将大于息税前利润的增长率。反之，当息税前利润减少时，单位利润所负担的规定利息费用就会相对增加，从而单位利润可供股东分配的部分相应减少，普通股股东每股收益的下降率将大于息税前利润的下降率。

如果不存在固定融资费用，则普通股股东每股收益的变动率，会与息税前利润的变动率保持一致。这种在某一固定的债务与权益融资结构下，由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象，被称为财务杠杆效应。固定融资成本是引起财务杠杆效应的根源，但息税前利润与固定融资成本之间的相对水平决定了财务杠杆的大小，即财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的。

我们知道，负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益，抵消风险增大所带来的不利影响。

总之，财务杠杆是由于企业债务的存在，而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。简单地说，财务杠杆就是用别人的钱为自己赚取更多的利润。财产杠杆的计量是财务杠杆系数，其财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越明显，但企业的财务风险越大。

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2022年5月16日

财务杠杆效应产生的原因

财务报表四种能力分析

财务分析通常是分析企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等四大能力，我们可以通过资产负债表、利润表和现金流量表所提供的相关数据来进行分析。

一、偿债能力分析

偿债能力，可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。评价企业短期偿债能力指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。流动比率是流动资产与流动负债之比；速动比率是速动资产与流动负债之比；现金比率是货币资金加上短期投资与流动负债之比。一般认为流动比率在2左右、速动比率在1左右为好。从财务风险角度来看，这些指标值越大，则短期偿债能力越强，短期内财务风险越小，但对盈利能力较强的企业来讲，财务杠杆带来的效益越低。

评价长期偿债能力分析指标通常有资产负债率、产权比率和利息保障倍数icon等。资产负债率是企业负债总额与资产总额之比；产权比率是负债总额与所有者权益之比；利息保障倍数是息税前利润与利息费用之比。从财务风险角度看，一般认为资产负债率在40-60为好，此时财务风险适度可控，财务杠杆效益突出，财务状况优良；超过60，可能引发财务风险，而低于40，又难以发挥财务杠杆效应。产权比率一般应保持在100左右为好，它反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度，产权比率越大，则风险越大。另外，利息保障倍数越高，则说明企业支付利息费用的能力越强，长期偿债能力越强。这里值得补充说明的是，房地产企业的资产负债率都居高不下，一般都在70以上，其中一个重要原因是在房地产企业的负债中，预收账款占了半壁江山。

二、营运能力分析

评价企业营运能力的指标通常有总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账率周转率和存货周转率。一般来讲，这些指标值越大，则意味着企业营运能力越强。总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账率周转率和存货周转率分别是营业收入与企业资产平均总额、流动资产平均余额、固定资产平均余额、应收账款平均余额和存货平均余额之比。

三、盈利能力分析

评价企业盈利能力的指标通常有营业利润率、总资产利润率和净资产收益率。盈利能力的强弱，直接关联到企业经济效益的高低。营业利润率是营业利润与营业收入之比；总资产利润率是净利润与资产平均总额之比；净资产收益率是净利润与所有者权益之比。这其中又以总资产利润率最为综合，该指标值越高，表明资产的利用效益越好，整个企业盈利能力越强，财务管理水平越高。同总资产利润率一样，营业利润率和净资产收益率指标值越大，则意味着企业盈利能力越强。

四、发展能力分析

发展能力是指企业未来可能的前景，发展能力越强，前景越好。常用指标有营业收入增长率、营业利润增长率、资本保值率、总资产增长率。营业收入增长率是本期与上期营业收入之差与上期营业收入之比；营业利润增长率是本期与上期营业利润之差与上期营业利润之比、资本保值率是期末与期初所有者权益之差与期初所有者权益之比、总资产增长率是期末与期初资产总额之差与期初资产总额之比。其中以营业利润增长率最为重要。它能最为全面地反映企业盈利能力的增长状况，是资本保值率和总资产增长率增长的前提，应予以重点关注。四个指标值均应大于0，表明企业处于发展中，且指标值越大，意味着企业的发展能力越强。

通过以上四种能力指标的分析，我们对一个企业财务状况的好坏就有了比较全面客观的认识了。