资本金内部收益率公式,什么是财务内部收益率的计算公式？

文章目录：

• 资本金内部收益率公式
• 什么是财务内部收益率的计算公式？
• 内插法计算内部收益率公式投资中，常谈的“IRR-内部收益率”到底是啥？
• 调整的内部收益率公式

资本金内部收益率公式

计算公式为：∑CI-CotX1+FIRR-t=0t=1-n

同时内部收益率也表示项目操作过程中抗风险能力，比如内部收益率10，表示该项目操作过程中每年能承受最大风险为10。另外如果项目操作中需要贷款，则内部收益率可表示最大能承受的利率，若在项目经济测算中已包含贷款利息，则表示未来项目操作过程中贷款利息的最大上浮值。

比如，若内部收益率以8为基准，并假设通胀在8左右。若等于8则表示项目操作完成时，除“自己”拿的“工资”外没有赚钱，但还是具有可行性的。若低于8则表示等项目操作完成时有很大的可能性是亏本了。

扩展资料

项目投资的盈利率，反映了投资的使用效率，概念清晰明确。比起净现值与净年值来，各行各业的实际经济工作者更喜欢采用内部收益率。内部收益率指标的突出优点就是在计算时不需事先给定基准折现率，避开了这一既困难又易引起争论的问题。

内部收益率不是事先外生给定的，是内生决定的，即由项目现金流计算出来的，当基准折现率不易确定其准确取值，而只知其大致的取值区间时，则使用内部收益率指标就较容易判断项目的取舍，IRR优越性是显而易见的。

什么是财务内部收益率的计算公式？

1、内部收益率计算公式如下：

式中:FIRR——财务内部收益率；

CI——现金流入量

CO——现金流出量

（CI-CO）t——第t期的净现金流量

n——项目计算期

2、内部收益率计算步骤：

1在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计内部收益率算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。

2再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

3根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。

内部收益率（InternalRateofReturnIRR），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）之分。

当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。但投资的成效如何，许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。对于他们来说，内部收益率IRR指标是个不可或缺的工具。

内插法计算内部收益率公式投资中，常谈的“IRR-内部收益率”到底是啥？

「提示」这篇文章会涉及到专业术语以及简单的计算，需要花点时间和耐心阅读。如果你想了解投资市场，这点时间和耐心一定是值得的。

最近，听到不少人都在问，IRR到底是啥，今天就花点时间讲讲IRR，中文叫做内部收益率。

【内部收益率】本来是财务上的专业术语，通常和【净现值】成对出现，用来评估一个项目是否值得投资。尤其是工程项目，开始之前，都会有人做预算，根据内部收益率和净现值评估一下是否值得投资。

定义如下（可跳过定义直接往下看）：

内部收益率，简写IRR（InternalRateofReturn），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

听起来十分拗口，这个定义里出现的几个名词，比内部收益率更难理解。我们来解释下这些专业术语。

01净现值，NPV（NetPresentValue）我们先来看净现值，简称NPV（NetPresentValue），是指未来收到的所有现金流折现到现在的总额，减去支出的所有现金流折现到现在的总额。

还是很费解，没关系，我们一点一点解释。

现值，就是现在的价值。为什么会有现值的概念？因为钱是有时间价值的。一年后的100块钱和现在的100块钱，价值是不一样的。哪个更值钱？当然是现在100块钱更值钱了。为什么呢？

可以从两方面去理解：

第一，钱是可以带来利息的，现在的100块钱存在银行里，假设银行利率为2，那一年后，这100块钱就变成了102块，当然比一年后的100块钱值钱；

第二，因为有通货膨胀，一年后的物价会上涨，一年后的100块钱肯定没有现在的100块钱购买力强。所以，一年后的100块钱就贬值了，肯定没有现在的100块钱值钱。

一年后的100块钱，放到现在，到底值多少钱呢？这就是现值的概念：未来的钱折合到现在，在现在这个时间点的价值，就是现值。

比如说，利率为2，一年后的100块钱，折现到现在的价值就是：

了解了现值，我们再来看净现值。

净现值，就是收入的现值减去支出的现值，净赚的部分。

投资一个项目的净现值，意思就是，这个项目在现在这个时间点，能净赚多少钱。

举个例子——比如说，有一个项目，现在需要投资200万，第一年收回现金流105万，第二年收回现金流120万。两年之后，项目结束。

现金流情况：

第0年：投资200万（-200万）

第一年：收回105万（+105万）

第二年：收回120万（+120万）

那这个项目赚了多少钱？

有人会说，赚了25万（105+110-200=25）。

这个答案是不对的。

因为资金是有时间价值的。

一年后的100万，和现在的100万，价值是不一样的。

为什么不一样呢？我们在上面已经说过，不管是从利息的角度考虑，还是从通货膨胀的角度考虑，现在的100万都比一年后的100万更值钱。

划重点：

那这个项目到底赚多少钱，应该怎么算呢？

应该把这三笔现金流，折现到同一时间点，才能比较到底是投资的多，还是收回的多。在不同时间点的钱，是不能直接相比的。

净现值，就是折现到现在的净值。先折现到现在，再用收入减去支出。

用市场上的无风险收益率作为折现率来计算。市场上的无风险收益率，一般以长期国债收益率代替。

①折现到现在

假设这个无风险收益率为5，一年后收回的105万，折现到现在也就是105/1.05=100（万）。

两年后的120万，先折现到一年后，是120/1.05=114.29（万），再从一年后折现到现在，是114.29/1.05=108.84（万）。

②收入-支出

所有现金流折现完毕，再来计算净现值，也就是这个项目能赚多少钱。

收到的所有现金流的现值是：100+108.84=208.84（万）；

支出的现金流的现值，就是现在投资的金额，也就是200万元。

收入-支出=208.84-200=8.84（万）。也就是投资这个项目，能赚8.84万元，即净现值NPV=8.84万元。

再来看一遍计算过程：

如果给定一个折现率，比较两个项目，净现值越高的项目越好，说明这个项目越赚钱。

在公司预算有限的情况下，通常会选择一个净现值最高的项目投资。

02内部收益率，IRR（InternalRateofReturn）说完净现值，再来看内部收益率。

内部收益率，就是使得净现值等于0的年化收益率。

换句话说，计算净现值的时候，是知道所有现金流的时间和金额，以及折现率的，根据这些来求出净现值。

现在要计算内部收益率的时候，是知道所有现金流的时间和金额，假设净现值为0，根据这些来求出内部收益率。

举个例子——同样上面的项目：

现在投资200万；

第一年收回105万；

第二年收回120万；

要使得净现值为0，假设内部收益率为r；

就有以下等式成立：

用金融计算器，可以算出r=8，即内部收益率为8。

讲到这，有人就会问，净现值为0，那不就是不赚钱吗，计算内部收益率是不是就没有意义了呢？

当然不是。因为不同的项目计算出来的内部收益率是不同的，在净现值都为0的情况下，当然内部收益率越高越好。

和无风险收益率5相比，内部收益率8更高。也就是投资到项目中，项目的收益率比无风险收益率更高，是一个值得投资的项目。

如果计算出来的内部收益率小于无风险收益率，那就不值得投资，还不如买债券赚钱。

总结：净现值和内部收益率

总结一下，净现值和内部收益率是一对概念，通常使用的时候，是固定一个值，计算出另一个。

比如使用无风险收益率作为折现率，计算出净现值，净现值越高的项目越赚钱。

或者，使得净现值为0，计算出的折现率，就是内部收益率，内部收益率越高的项目越赚钱。

03哪些投资品会使用内部收益率？在以上的计算中，我们能看到，不管是计算净现值还是计算内部收益率，前提都是知道所有现金流的时间和金额，包括支出的现金流和收到的现金流，也就是说，在现金流已知的情况下，才会用到内部收益率这个概念，如果未来能收到多少钱都不知道，还说能计算出内部收益率，那就是胡说八道。

所以，现在市面上的投资品，有哪些可以比较内部收益率呢？

首先排除那些未来现金流不确定的，比如股票，基金，你都不知道明天是赚还是亏，用什么来计算内部收益率呢？但凡承诺内部收益率的都是耍流氓。

哪些会有确定的现金流呢？比如债券，年金险等。债券是每半年付一次利息或者一年付一次利息，根据未来收到的利息和本金，折现到现在的金额，再减去买债券花掉的成本，可以计算出净现值。或者使得净现值等于0，计算出内部收益率。年金险同理，可以计算出净现值，和内部收益率。

综上，股票、基金、信托之类的风险投资，根本就没有内部收益率这个概念，如果投资过程中，有人给你说这些产品的内部收益率，请自行排坑。

04内部收益率和收益率有什么不同？内部收益率和收益率有什么不同呢？一般我们说到收益率比较多，收益率是可以指任何一段时间内的收益率。

比如有人拿1万元，投资股票，半年赚了700元，那这半年的收益率就是7。两年以后，1万元变成了10800元，也就是赚了800元，那这两年的收益率就是8，年化收益率为4。

注：这里为了方便，用的是算术平均，严格来说应该用几何平均，年化收益率应该是3.9。

说到收益率的时候，可以没有时间限制，也就是投资期限不一定。

但是内部收益率，默认是年化的。

以一个两年期的项目为例，内部收益率为6，意思就是，在投资期两年内，每年的年化收益率为6，整个项目的收益率为12.36，计算公式如下：

乍一看，这个6的内部收益率比股票两年赚的8低很多，其实这两个收益率没有可比性，因为内部收益率为6说的是每年收益率6，复利递增，两年投资期，总收益就是12.36。

但是8说的是这一段投资期内，收益率为8，这段投资期为两年，两年下来，收益只有8，比12.36的总收益少了很多。

这里还有一个重点、重点、重点：

内部收益率是复利！复利！复利！

总有人爱比较股票和债券的收益率，比较基金和年金险的收益率，其实，完全没有可比性。孰优孰劣，用以上方法对比自己琢磨一下。

再来划一下重点：

05看内部收益率，到底在看什么？说到最后，我们已经知道内部收益率的计算方法以及使用场景。

看不同产品的内部收益率，我们到底在看什么呢？其实就是看年化收益率而已，就这么简单，哪个年化收益率高，就选哪个，这样就没错了。一般在买债券或者买年金险的时候，都会比较一下内部收益率。

那为什么基金经理或者理财顾问，也要给你强调内部收益率呢，可能只是为了听起来洋气吧，吧，吧~

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写在最后

终于讲完了，你能看到最后，太不容易了。如果没看懂，我建议你先不要做投资；如果想做投资，我建议你再多看几遍，直到看懂为止。看懂以后，一定讲给你身边做投资的朋友们听听，以免他们不懂投资破产之后找你借钱！！！

注：

（1）10000元投资股票，两年之后，赚了800元，两年收益率为8。两种算法的年化收益率如下：

（2）第一年和第二年回收的现金流折现，严格来说，应该用不同的折现率，因为不同期限的无风险收益率不同。为了方便理解，文中用的是同一个折现率，即假设无风险收益率为5。

调整的内部收益率公式

净资产收益率（ROE）：一个核心指标，看透生意的底层逻辑。

（Tips：一个不懂核心财务经营指标的人，不可能真正懂得生意）

在所有的财务与经营指标中，如果只能挑出一个最重要、最综合的终极指标，那一定是ROE（ReturnOfEquity）。净资产收益率就是你用自己的钱投资，一年赚回了多少钱（如果ROE是20，那么就是5年回本），这也是巴菲特投资股票最看重的指标。

净资产收益率的公式是：

ROE=净利润/净资产

如果我们把这个公式变换一样，我们就能够得到三个极为重要的子指标，而这三个指标是指导企业经营的关键。我们在这个公式的右边，在分子和分母上同时乘上销售收入和总资产（学过小学数学的人都知道，这不会改变这个公式的本质），那么我们就得到一个这样的公式：

ROE=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）

其中，净利润/销售收入就是销售净利率，销售收入/总资产就是资产周转率，总资产/净资产就是杠杆率（杠杆率是我喜欢的通俗叫法，学名是权益乘数）。

这样，ROE=销售净利率*资产周转率*杠杆率。

要提高净资产收益率（其实就是我们常说的投资回报率），只有提高等式右边的三个指标。

1.在销售净利率中，净利润=毛利-管理成本。

毛利反映的是企业的业务能力，主要包括产品力、品牌力、流量力（含销售渠道和宣传推广）、定价力等，主要包括研发、生产、营销、服务、仓储物流等业务相关的经营环节。

管理成本，业务之外的所有后勤支持系统的运营管理成本，主要包括人力资源、行政、财务等成本，反映的是一个企业的管理能力。

所以，销售净利率综合反映了企业的业务与管理能力。

2.资产周转率。

资产周转率，反映的是企业配置资产的效率，企业经营的本质就是通过资产的合理配置获得最大的回报，所以资产周转率也是一个极为重要的经营指标。为什么这么说呢？

因为，企业把资产配置到研发、生产、宣传推广、渠道建设、售后服务、人力资源……等所有经营管理环节，理论来说，有无数种配置方法（资产组合或花钱组合），每一种组合的投资回报率是完全不同的，所以合理的资产配置才会显得那么重要。即使是营销内部资金的不同配置结构，也会产生完全不同的营销效果。

而这种不同的资产配置，就会导致公司资产不同的周转率，最终体现的就是企业的资金使用效率。就拿零售店来说，把一个80元成本的产品，100元卖出去，用1个月卖出去，那么这个80元的资产（资金），一年就可以周转12次，可以赚240元毛利；而如果是用一个季度才卖出去，那么这个80元的资金，一年才能周转4次，一年只可以赚到80元毛利。由此可见，资产周转率（资金使用效率）对企业的盈利能力影响非常大。

3.杠杆率。

所谓杠杆率，就是自有资金与借贷资金的比例关系，如果你的自有资金是1亿，你从外面借了10亿，那么你的资金杠杆率就是11倍。

房地产公司之所以利润都那么高，并不是因为房地产公司本身利润很高，而是因为房地产公司普遍使用了极高的杠杆率（A股房地产公司的平均杠杆率为10倍，其它行业很少有超过2倍的），这样无疑就将房地产公司利用自有资金获得的利润放大了很多倍。所以，高杠杆才是房地产行业暴利的根本原因。这也是为什么说房地产的本质是资金（现金流）的游戏的主要原因。

其实不仅仅只有资金才能利用杠杆，一切都可以成为杠杆，例如品牌、模式、人力、标准化体系等等，杠杆思维是大企业、富豪的核心底层思维之一。（关于杠杆思维，我有专文收集在文尾的专栏中）

以下专栏是我原创的革命性理论----商业底层规律系统和主流商业模型，它能让你：

①系统掌握商业底层规律，快速看懂任何生意的底层逻辑。

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③让凡人快速成为商业高手，让高手成为高手中的高手，掌握商业底层规律和主流商业模型，也许是最短的路径。