国债免税政策_国常会送出“免税”大礼包，助中国债市保持吸引力(开公司免税国家有哪些)

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新华财经北京10月28日电（记者 沈寅飞） 10月27日，国务院常务会议决定，将境外机构投资者投资境内债券市场取得的债券利息收入免征企业所得税和增值税政策的实施期限，延长至“十四五”末，即2025年底。

业内人士指出，此举旨在支持债券市场开放和吸引海外投资者投资境内债券。10月29日开始，中国国债将被纳入富时世界国债指数，即使当前中美利差收窄，不减中国债市对外资的吸引力。

税收政策影响投资地点选择

2018年11月，财政部发布《关于境外机构投资境内债券市场企业所得税增值税政策的通知》，决定自2018年11月7日起至2021年11月6日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。当时政策期限暂定3年，此次国常会明确了要将实施期限进一步延长。

中信证券分析师明明认为，此举主要在于支持债券市场开放和吸引海外投资者投资境内债券。也有其他专家指出，此次政策出台有利于保持和增强对外资流入中国金融市场的吸引力，提前谋划明年可能到来的因美联储加息而出现的资本外流。

事实上，暂免征收企业所得税和增值税给境外机构投资者带来实实在在的利好。如某境外机构投资者在国内债券市场投资规模为1000万元（均为非政府债券），月加权平均利率为2%，其取得的利息收入为1000×2%＝20（万元）。按照境外机构投资者6%的增值税率和10%的预提企业所得税率，应缴纳增值税20÷（1＋6%）×6%＝1.13（万元），缴纳预提企业所得税20÷（1＋6%）×10%＝1.89（万元），共计3.02万元，税后收益为16.98万元。该境外机构投资者取得的利息收入免征增值税与企业所得税，债券投资的月平均收益率上升了0.3个百分点。

业内人士指出，税收政策是全球投资者选择投资地点的一个关键因素，对投资征收任何税收都会降低投资总体收益，税收因而成为机构投资者制定投资决策时关注的重点。为了吸引更多的外国资本进入中国市场，相关的税收政策至关重要。

中美利差收窄不减境外投资者购买中债热情

中国银行上海分行金融机构部总经理吴嘉扬近日表示，随着中国经济不断发展，人民币资产的吸引力越来越高。我国资本市场开放程度不断提升，为国际投资者配置中国债券带来机会。

尽管9月底美债利率快速上行，带动中美利差收窄至130BP，在一定程度上制约了外资需求，但外资购买中国债券热情依旧不减。

公开数据显示，截至2021年9月末，境外机构持有银行间市场债券3.84万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5%；9月新增12家境外机构主体进入银行间债券市场；9月境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为9300亿元，日均交易量约为420亿元。

华泰固收分析师张继强认为，由于10月中国国债将正式纳入富时罗素全球政府债券指数（WGBI），外资提前配置的行为占据主导作用。目前外资持有我国国债份额已达到11%，在正式纳入WGBI后，外资占比有望进一步提升。后续关注外资免税政策，以及能源国主权财富基金配置行为对外资需求的影响。

富时罗素亚太区资深董事、产品销售和客户关系主管李战鹰说，今年10月29日开始，中国国债将被纳入富时世界国债指数，分36个月纳入，至2024年10月结束。对国际投资者来讲，中国市场的纳入不仅有助于提升收益率，满足全球债券组合资产配置的需要，同时也充分发挥了中国债市分散风险的特质。对于中国债券市场而言，这将使人民币在成为储备货币和投资货币的道路上向前迈一大步，可以预见未来几年将取得长足进步，同时也使得中国债市和国际债券市场进一步接轨。

多位业内专家表示，未来我国将稳步推进金融业高水平对外开放和人民币国际化，丰富金融产品，完善跨境投资基础设施，不断提升全球投资者提供投资便利化水平，人民币资产将吸引外资趋势流入。

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