市盈率和公司估值成长股与价值股

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原标题：关于成长股的估值问题，医疗科技大消费这些抱团股的估值，有人认为不能看静态的市盈率市净率，而应该考虑其高成长性，都幻想着未

关于成长股的估值问题，医疗科技大消费这些抱团股的估值，有人认为不能看静态的市盈率市净率，而应该考虑其高成长性，都幻想着未来几年这些股票高成长就能消化目前的高估值。关于对成长股的估值，一方面由于成长具有很高的不确定性，2015年的乐视网、暴风影音和全通教育可都是根正苗红的成长股呀；另一方面成长股的价值也不是漫天要价，应该进行量化分析，同时由于其具有较高的不确定性，这个量化一定要非常的保守。

关于成长股的估值我一直有个简单粗暴的估值方式，就是假设一个公司没有成长空间也不会萎缩，这时投资可以接受的市盈率，再加上预计这个公司未来至少十年的净利润年化增速。比如现在的银行股的市盈率在5-8倍左右，这个可以理解为零增长的最低市盈率要求，则一个预计未来十年年化增长能达到20%的成长股的合理市盈率应该在25-28倍之间。超过这个市盈率就不要再强调自己是价值投资了，都是价格的投机者。

能够十年做到年化20%的股票，在A股绝对算得上优质中的优质，绝不是目前这种题材沾边就算的。

另外，银行未来十年真的就是板定的零增长吗？至少代表银行资产规模的M2不会。