证券公司净资本计算公式

文章目录：

• 证券公司净资本计算公式
• 净资本计算公式原理
• 理财子公司净资本监管标准设定，门槛？紧箍咒？专家解读
• 净资本计算公式保证金

证券公司净资本计算公式

净资本=净资产-各类资产的风险扣除项（比如，信托公司自有资本金投资股票按15计入，投资债券则只需按5计入）-或有负债的风险扣除项-中国银行业监督管理委员会认定的其他风险扣除项。

风险资本计算公式为：风险资本=固有业务风险资本＋信托业务风险资本＋其他业务风险资本。固有业务风险资本=固有业务各项资产净值×风险系数。信托业务风险资本=信托业务各项资产余额×风险系数。其他业务风险资本=其他各项业务余额×风险系数。各项业务的风险系数由中国银行业监督管理委员会另行发布

净资本计算公式原理

净资本，是指资本金的现值。

净资产，是指所有者权益类的净值（其中，未分配利润是税后净利润）

注册资本，是指账面资本金的原值。

主要区别在于：

净资本，需要进行资产评估，按照评估价值重新计算“时价”，它与账面价值不一定相符；

净资产、注册资本，仅仅是账面价值；

评估出来的净资产，一般不进行账务处理，它仅仅是对扩股的一个参考资料。例如，原来的实收资本是100万，企业需要扩大资本金，吸收新股东，那么就需要对现有资产进行评估，假如评估净资产为150万，则说明：原有的100万账面实收资本现值为150万，因此，招收的新股，每1.5元才能等同于账面注册资本的1元。如果发生入股，会计分录为

借：银行存款1.50

贷：实收资本1.00

资本公积——资本溢价0.50

理财子公司净资本监管标准设定，门槛？紧箍咒？专家解读

新京报讯（记者黄鑫宇、陈鹏）9月20日，银保监会发《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）（征求意见稿）》（下称“征求意见稿”），对商业银行理财子公司（下称“理财子公司”）提出净资本不低于5亿且不低于净资产的40的要求，此外，在一些净资本监管标准参数设定上，也给出数值。对此，专业人士分析认为，将给股票市场带来长期稳定的增量资金，同时对理财子公司未来经营亦会产生持续性的压力。

根据《商业银行理财子公司管理办法》，理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票。新网银行首席研究员董希淼关注到，此次征求意见稿在计算时，将理财资金投资股票所对应的风险资本的风险系数，设置为零。“这有助于培育理财子公司权益资产投资能力，发展壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法的形式投资股票市场，将给股票市场带来长期稳定的增量资金。”

同时，本次征求意见稿中对净资本监管要求，并非专门针对理财子公司的新要求和新制度。

据董希淼介绍，制定理财子公司净资本管理办法，对理财子公司实施净资本管理，是落实资管新规等一系列监管规定的制度安排。《理财子公司办法》第45条已明确规定“银行理财子公司应当遵守净资本监管要求。相关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定”。同时，这也是资管行业的通行做法，并不是专门针对理财子公司的新要求和新制度。净资本管理已在证券、基金子公司、信托等同类资管机构中实施多年，金融监管部门对资管机构实施净资本管理是较为普遍成熟的做法。比如，2010年8月，原中国银监会就发布了《信托公司净资本管理办法》。

征求意见稿中提出的理财子公司需要持续符合监管标准，即净资本不低于5亿且不低于净资产的40，同时，净资本不得低于风险资本的100。这一要求，对于目前获批的商业银行理财子公司是否会是一道门槛？

中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心研究员车宁告诉记者，“考虑到目前获批这几家的背景，5亿元不是一道门槛，应该压力不会很大。”

但车宁认为，对净资本同时提出的“不低于净资产的40以及不得低于风险资本的100”，这两条标准会是“紧箍咒”。

“展业的初始期，理财子公司的规模不会很大。在这种规模不会很大的情况下，这两条标准并不会构成一个‘门槛儿’。但是结合到考核是‘持续符合’而不是‘时点符合’，同时辅以压力测试监测。因此，这些标准会是一道道‘紧箍咒’，相当于是对理财子公司未来经营有一个持续性的压力。”车宁解释道。

在附件1和附件2的“银行理财子公司净资本计算表”及“银行理财子公司风险资本计算表”中，记者分别注意到，“应收非关联方款项，账龄6个月至1年，扣减比例设置达到了50”（如图1所示），而“固定收益类证券风险资本，外部信用评级BBB级（含）以下及未评级、出现违约风险的信用债券、流通受限的信用债券的风险系数设置达到80”（如图2所示）。这几项参数指标是否过严？

图1

图2

在车宁看来，“如果站在机构的角度，确实会有压力比较大的感觉。但是这种调节，监管也是基于一定的统计分析和对整体风险状况的预估，给出来的数值。即从监管的考虑看，是需要控制到这个层次上的。在‘强监管’时代，打赢金融风险整治攻坚战的压力下，对风险提出一种比较高的防范要求，也不足为奇。”

因为属于征求意见稿阶段，车宁个人判断“监管方可能是先抛出一个数值，然后看一下业界的反应，如果大家觉得没有什么意见、能够接受，可能就定了。但是，如果大家反应比较集中，这未尝不是一个会被调整的项，因为它毕竟属于数值参数的调整范畴。”

此外，车宁提出自己的观察，“原来理财子公司整套的运营、科技、支撑，都是母行供给的。按照现在要求，母行需要和理财子公司进行一定程度的隔离。所以，未来对于理财子公司如何搭建自己的运营体系、后台支撑体系，我认为值得关注。”

新京报讯记者黄鑫宇陈鹏编辑陈莉校对何燕

净资本计算公式保证金

期货行业的清理规范期：1993年-2010年

由于期货行业步子迈得太大，国家也开始意识到风险。在1993年的金融大整顿中，期货行业也开始了规范

规范后的期货市场，交易清淡了不少，但有人会好奇，“327”国债不是1995年的事情吗？都整顿过了，还会发生这么大的事儿？不着急，听我细细道来：

首先，这件事发生在上海证券交易所，而非期货交易所。1992年底，上海证券交易所首先向证券商自营推出国债期货交易，次年向社会公众开放，由于期货市场面临整顿，各路资金汇集过来，交投比较活跃，其他交易所看着眼热，也纷纷推出国债期货产品。

1995年，国内国债期货的交易场所已经有14家包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个商品交易所。大量资金云集国债期货市场，而上海证券交易所稳坐第一把交椅，设定的国债期货保证金比率为2.5，相当于40倍的杠杆。当时有钱又敢大手笔向前冲的，就是券商和信托公司了，大家都扎堆在上交所炒炒炒。

“327”国债事件由多空双方激烈对峙引发，具体细节估计大家都非常清楚，最后的结局是万国证券破产，总经理入狱，开市两年零六个月的国债期货交易遭取缔，中国第一个金融期货品种宣告夭折。

鲜为人知的是，这种极端行情也给金融系统带来了很大风险，当天上海证券交易所已经产生了非常大的结算资金缺口，由上海市政府紧急协调当地银行暂时填平，赌输破产的证券公司无力支付，后来上交所花了4年时间，采取各种办法才将这个亏空逐步弥补。

前段时间大家热议的青山镍被逼空的事件中，伦敦交易所之所以直接拉网线停止交易，并不是因为要拉偏手，着实是交易所担心对赌规模过大，谁输了最终导致亏损和穿仓，最后兜底的还得是交易所啊！

由于“327”事件影响面很大，也暴露了当时期货交易制度的漏洞，引发了期货行业的又一次清理整顿。当月取消国债期货交易品种后，1996年2月，国务院发布《批转国务院证券委员会、中国证券监督管理委员会关于进一步加强期货市场监管工作请示的通知》：

1、规定国有企事业单位只能从事相关品种套期保值交易；

2、各类金融机构一律不得从事商品期货的自营和代理业务，任何金融机构不得出具期货交易资金保函，严禁用银行贷款或拆入资金进行期货交易，防止信贷资金流入期货市场；

3、期货公司一律不得从事期货自营业务。

从清理整顿后的期货市场情况看，这次清理整顿对国有企业、金融机构、期货公司的“四个不得、一个严禁”规定，成为我国期货市场主体缺失，期货市场同现货市场、同金融联系弱化的起因，从此期货市场滑入边缘地带。

1997年亚洲金融危机后，期货交易的高风险特性再次引发国家决策层的担忧，1998年8月，国务院又发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，明确“继续试点，加强监管，依法规范，防范风险”的原则，要求：

1、只在上海、郑州和大连保留三家期货交易所（也就是大家常说的老三家），并划归中国证监会实行集中统一管理；

2、期货品种从35个减少至12个，提高各品种的保证金比例；

3、提高期货公司资本金要求，数量再次压缩到180多家；

同时，国务院要求期货行业加快法制建设，加强监管，并尽快完成制度建设。如果说1993年和1995年的两次整顿是应急的清理措施，那么，从1998年开始，期货行业才正式进入法律法规完善期。

无规矩不成方圆，更不用说如此专业而又是在刀尖上舔血的期货市场了。

1999年6月2日，国务院发布《期货交易管理暂行条例》；中国证监会发布四个配套管理办法，即《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货从业人员管理办法》，也与暂行条例同时实施。一个暂行条例和四个管理办法构成了我国期货市场试点的基本法规体系。

1999年，三家期货交易所先后召开会员大会，通过了新的交易所章程和交易规则；2000年5月，三家交易所统一实行了新制定的规则体系，包括交易所《章程》、《交易规则》、《交易细则》等9个细则。

2000年12月29日，中国期货业协会成立。从此，期货行业走上了法制化的规范发展道路，开启了依法治市的新征程。

2006年，期货业又建立了期货交易保证金安全存管制度、期货公司净资本为核心的风险监管指标体系，期货公司的运作相对规范，此外，设立投资者保障基金，期货市场的制度建设基本完成。

由于这期间期货市场只有商品期货品种，而相关的产业客户有很多都是国有企业，参与交易的难度很大。那时的期货公司，没有自营、资管等业务支撑，仅靠单一的经纪业务谋生，只能在艰难中求生存。不过，依托自身的研发能力和灵活的经营理念，永安期货等少数公司逐渐形成了相对成熟的发展模式。

幸运的是，中国经济国际化的脚步一直没有停止，对商品套期保值的需求日益增长，尤其2008年的全球金融危机，也让高层下定决心继续发展和完善期货市场。

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