银行借款资本成本率计算公式,优先股资本成本率计算公式
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银行借款资本成本率计算公式
银行借款资本成本率(Kb)={借款额*年利率*(1-所得税税率)}/{借款额*(1-手续费率)}={年利率*(1-所得税税率)}/(1-手续费率)。资金成本率=资金占用费/筹资净额=资金占用费/〔筹资总额×(1-筹资费率)〕
拓展资料:
银行资本(bank capital),指商业银行自身拥有的或能永久支配、使用的资金,是银行从事经营活动必须注入的资金。从所有权看由两部分构成:一部分是银行资本家投资办银行的自有资本;另一部分是吸收存款的借入资本。借入资本是银行资本的主要部分。从经营借贷资本并以自身资本用作借贷资本看,银行资本属于借贷资本的范围;从经营一种资本主义企业并获得平均利润来看,银行资本又具有职能资本的特点。
1、银行资本作为一种资金的来源。
首先,资本是一种资金来源。一家新银行需要有资金来支付在土地、房屋和设备资本投资等方面的初始成本。原有银行需要有资本金来支持发展,维持正常经营和使经营手段现代化。另外资本还用来支持重大的结构调整,如收购和兼并。
2、银行资本承担非预期损失。
其次,资本是用来覆盖非预期的经营损失。为了防范贷款和投资损失对正常经营产生影响,银行要根据贷款和投资的风险状况提取贷款损失准备金。但贷款损失准备金只覆盖预期的经营损失,超过贷款损失准备金的贷款和投资损失要由资本来承担。如果非预期损失超过了资本额,则银行就处于资不抵债的状况,就会发生倒闭。
3、银行经营的预期损失和非预期损失。
这是两个学术上常提到的概念。预期损失指可以合理估计或事先估算的损失;非预期损失则是指无法事先估算的损失。衡量非预期损失的方法很多,比较普通的衡量方法是计算偏离预期损失均值的波动水平。所以从统计学角度讲,预期损失是概率分布的均值,而非预期损失则是偏离预期损失均值的标准差。
其中是一种资产的预期损失,分别是平均风险敞口、平均违约概率和违约后平均损失。上面谈到的平均风险敞口、平均违约概率和违约后平均损失又是三个重要概念。平均风险敞口指银行某一种信用业务平均余额;平均违约概率指银行某一种信用业务的违约概率;违约后平均损失指某一种信用业务发生违约后的平均实际损失额。
各种非预期损失的合计就是一家银行所需的经济资本。具体计算时还要考虑到各种资产收益或损失之间的相关性。
尽管资本定义比较明确,也有一些计算方法,但由于银行经营中的风险种类很多,许多风险的量化还没有较好的方法,而且也由于观察问题的角度不同,所以在实际中银行家、监管机构和学术界对银行应持有多少资本的看法差异很大。
银行家认为,使用较少的资本是放大(或杠杆撬动)资产收益和获得较高资本回报率的一种方式。监管机构则倾向于增加资本,以保证在发生亏损的情况下银行的安全和稳健。学者一般认为银行要持有合理的资本水平,但什么是合理的资本水平,则众说纷纭。
优先股资本成本率计算公式
1)公式
式中:Kp为优先股资本成本率;D为优先股每股年股利;Po为优先股筹资净额,即发行价格扣除发行费用。
2)留用利润资本成本率的测算:
a.公司的留用利润(或留存收益)是由公司税后利润形成的,属于股权资本;
b.留用利润的资本成本,是一种机会成本;
c.留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同,只是不考虑筹资费用。
权益资本成本率计算公式
从财务管理学的角度看,确定权益资本成本率也称为权益资本成本,包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可称为内部权益成本,普通守讨势汉股成本又可称为外部权益成本。公式为:K=D/P+G,K--权益资本成本,D--预期年股利率,P--普通股市价,G--普通股年股利增长率。
留存收益资本成本率计算公式
1.资本成本率计算的基本模式
一般模式(不考虑货币时间价值)
资本成本率=年(税后)资金占用费/(筹资总额-筹资费用)
一般模式通常只适用于银行借款和发行债券的资本成本的计算。
贴现模式(考虑货币时间价值)
使“筹资净现值=筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量(税后现金流出量)现值=0”的折现率;
个别资本成本的计算
1)银行借款和发行债券的资本成本
①利息费用可在税前支付,计算资本成本需考虑利息抵税作用。
②一般模式
债务成本=年利息*(1-所得税率)/(筹资总额*(1-筹资费用率))
其中:筹资总额是指借款总额或债券发行总额(按市价计算)
③贴现模式
求解使“债务筹资的净现值=0”的折现率
令:债务筹资的净现值=筹资净额-税后利息支付现值-本金(或面值)偿还额现值=0,可得:
年利息×(1-所得税率)×(P/A,k,n)+本金(或面值)×(P/F,k,n)-筹资总额×(1-筹资费用率)=0
求解:折现率k
融资租赁的资本成本——只能采用贴现模式
假设期末残值归租赁公司所有,若年末支付租金,令:年租金×(P/A,Kb,n)+残值×(P/F,Kb,n)-设备价款=0
求解:折现率Kb
若年初支付租金,则令:年租金×(P/A,Kb,n)×(1+Kb)+残值×(P/F,Kb,n)-设备价款=0
求解:折现率Kb
假设期末残值归承租人所有,年末支付租金,则不需要考虑残值,令:
年租金×(P/A,Kb,n)-设备价款=0
求解:折现率Kb
3)普通股的资本成本
①股利增长模型法——“股票内部收益率”公式的应用
KS=D1/P0*(1-f)+g=D0*(1+g)/P0*(1-f)+g
其中:
D1代表下期(预计第1年末)获得的股利;
D0代表当期(0时点)获得的股利。
②资本资产定价模型法
假定资本市场有效,股票市场价格与价值相等,无风险报酬率为Rf,市场平均报酬率为Rm,某股票贝塔系数β,则普通股资本成本为:
Ks=Rf+β×(Rm-Rf)
4)留存收益成本——机会成本(无现实现金流出)
①计算方法与普通股成本相同——普通股股东对留存收益再投资所承担的风险与投入公司的股本相同,因而对留存收益所要求的收益率(即留存收益成本)也与普通股相同。
②作为内部融资来源,在应用股利增长模型法时,不考虑筹资费用。
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