项目投资财务净现值和资本金财务净现值,项目投资财务净现值为负数

文章目录：

• 项目投资财务净现值和资本金财务净现值
• 项目投资财务净现值为负数
• 项目投资财务净现值是什么意思
• 项目投资财务净现值(调整所得税前)
• 所得税前项目投资财务净现值

项目投资财务净现值和资本金财务净现值

财务净现值(NPV),是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和,它是房地产开发项目财务评价中的一个重要经济指标.其计算公式为:

　　NPV=∑〔CI-CO〕ˇt〔1+

i

〕ˉt(∑的上面是n

下面是t=0

,

表示第0期到第n期的累计

)

　　NPV

=

项目在起始时间点上的财务净现值

　　i

=

项目的基准收益率或目标收益率

　　〔CI-CO〕ˇt〔1+

i

〕ˉt

表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值

　　财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。

　　其计算公式为：

FNPVR＝FNPV／PVI　

　　（16—40)

式中

FNPVR——财务净现值率；

　　FNPV——项目财务净现值；

　　PVI——总投资现值。

在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。

　　净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

　　财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(net

present

value,NPV)

　　净现值的计算过程是：

　　1、计算每年的营业净现金流量。

　　2、计算未来报酬的总现值。

　　（1）将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计。

　　（2）将终结现金流量折算成现值。

　　（3）计算未来报酬的总现值。

　　3、计算净现值。

　　净现值=未来报酬的总现值－初始投资

　　净现值法的决策规则是：

　　在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。

【附】净现值法则的条件

不考虑风险定义和测度；或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和期望收益率。

项目投资财务净现值为负数

第十章 不确定性分析

不确定性分析，是在项目必要性分析，项目建设和生产条件分析，项目市场和技术分析，项目财务、经济效益分析的基础上，进一步研究一些不确定性因素对项目财务、经济效益影响程度的经济分析方法，是评估工作不可缺少的组成部分。

10．1 对财务效益的不确定性分析

1、盈亏平衡分析

盈亏平衡分析，是分析项目达到一定生产水平时其收益与支出的平衡关系的一种分析方法。通常是根据项目正常生产年份的产量或销售量、生产成本、产品价格、销售税金等方面的数据，确定项目的盈亏平衡点，以分析、研究产品产量、价格、收入水平以及生产能力利用情况等变化对项目盈亏的影响。

1）盈亏平衡点的确定

A 、以生产能力利用率表示的盈亏平衡点=固定成本/{销售收入—销售税金—变动成本}*100%

B 、以年销售收入表示的盈亏平衡点=销售单价*固定成本/{销售收入—销售税金—变动成本}*100%

C 、以销售单价表示的盈亏平衡点=单位生产成本/{销售单价—单位税金}*100%

2）盈亏平衡点的含义

盈亏平衡点表明，项目的生产水平、销售收入水平和单位销售价格达到这一点时，项目既不盈利，也不亏损，处于收支平衡状态，因而，也叫保本点，或损益临界点

3）盈亏平衡分析的局限性

盈亏平衡点的计算，是在多种假定条件下进行的：

（1） 生产成本是生产量或销售量的函数。

（2） 生产量与销售量相等。

（3） 单位产品销售价格、固定成本在项目寿命期内保持不变。

（4） 销售收入是产品销售量或销售单价的线性函数。

（5） 项目只有一种单一产品。

（6） 项目投产当年就达到设计生产能力。

可见，完全达到这些条件的可能性显然是很小的。但只要在作市场、技术、财务、经济效益分析中，对基本数据的预测科学可靠，依据这些假定条件近似计算的盈亏平衡点，还是能够说明一定问题的。但应注意两点：第一、盈亏平衡点只表明正常年份盈亏平衡状况，尤其是以销售单价表示的盈亏平衡点，产品单位成本在正常和不正常年份是不同的。所以，只有能够达到设计生产能力的水平，盈亏平衡点才有实际意义。如果价格下降到盈亏平衡点，但产量没有达到设计生产能力，照样也会亏损。所以，对计算的结果不能盲目乐观。第二、项目产品为多品种的，要用加权平均的方法，折算成一种产品，或各种产品计算其各自的盈亏平衡点，逐一分析。

10．2 敏感性分析

敏感性分析，又称敏感度或风险性分析，是对项目的不确定性因素进行系统分析的一种方法。

项目的不确定性因素很多，实际的敏感性分析中不必要也不可能对所有的不确定性因素逐步分析，一般只是对那些在成本效益中构成的比例较大，或者发生的机会较多的一些不确定性因素进行分析。

主要有：

1、 产品销售价格下降；

2、 建设工期延长；

3、 产品成本上升；

4、 销售量下降；

5、 项目总投资增加等。

敏感性分析，就是分析这些不利因素对项目经济效益的影响程度，并分析在项目整个寿命期内这些因素对项目的影响。要考虑货币的时间价值。

10．3 敏感性分析的方法

1、 分析某一方面敏感性因素的发生，对项目的影响，如净现值、内部收益率、贷款期限等。

2、 分析当所有敏感性因素同时发生时，对项目的影响。如，当上列六种因素同时发生时，项目的净现值为9,876，内部收益率为14%，贷款期限9.5年。如果是这样的话，说明该项目承担风险的能力是很强的。

敏感性因素的确定，其主观性较强，进行了分析的因素，实际中可能并未发生；认为不敏感的因素，反倒发生了，或者各种因素上升或下降的比率远远超过预计的幅度。如，因担心材料涨价，变动成本上涨10~15% 作为一项因素，但有的项目竟上涨了50~60%，甚至更高，造成项目亏损，所以，敏感性分析是十分重要的。

10．4 对经济效益的敏感性分析

对经济效益的敏感性分析，其分析方法和要考虑的内容，同财务效益的敏感性分析一样，不再重复。对分析的结果，要从国民经济的角度加以评价。如：假定国际市场该产品价格下降，分析的结果是，净现值是负数，内部收益率低于规定的折现率，则说明，如果是这样的话，资源的利用就是不合理的，可能国内生产的成本要大于进口的到岸价格，不如把这部分资源用于其它国民经济急需的项目，而进口该项目产品。

总之，财务效益的敏感性分析，是分析这些不确对定性因素企业财务效益的影响；经济效益的敏感性分析，是分析这些不确对定性因素对国民经济效益的影响，分析的方法一样，只是角度不同。

项目投资财务净现值是什么意思

(1)财务净现值(FNpV)。财务净现值是指把项目计算期内各年的财务净现金流量，按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。财务净现值是考察项目在其计算期内盈利能力的主要动态评价指标。其表达式为：

FNpV=∑(CI-Co)t(1+ic)-t

式中 FNpV----财务净现值；

(CI-Co)t——第t年的净现金流量；

n——项目计算期；

ic——标准折现率。

如果项目建成投产后，各年净现金流量相等，均为A，投资现值为Kp，则：

FNpV=Ax(p／A，ic，n)-Kp

如果项目建成投产后，各年净现金流量不相等，则财务净现值只能按照公式计算。财务净现值表示建设项目的收益水平超过基准收益的额外收益。该指标在用于投资方案的经济评价时，财务净现值大于等于零，项目可行。

http://cache.7our.com/c?word=%B2%C6%CE%F1%3B%BE%BB%3B%CF%D6%D6%B5&url=http%3A//www%2Ecntopedu%2Ecn/cntopedu%5Fhtml%5Fcertificate/2005226122553%2Easp&b=0&a=4&user=baidu#0

项目投资财务净现值(调整所得税前)

一、项目投资现金流量表

项目投资现金流量表是不考虑融资情况下，以项目投资作为计算基础（即假定项目投资均为自有资金），用以计算项目投资所得税前及所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标的计算表格。其目的是考察项目项目投资的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同基础。

二、资本金现金流量表

资本金是项目投资者自己拥有的资金。该表从投资者整体的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率、财务净现值等评价指标，考察项目资本金的盈利能力。

知道这个以后，你就可以理解为什么它们在流入中是一样的；在流出项目主要有三方面的不同应注意区分：

第一、由于项目投资现金流量假定拟投资项目所需的项目投资均为投资者的自有资金，因此项目投资中不含建设期利息，同时也不考虑项目投资的本金和利息的偿还问题。而在资本金现金流量表中，由于假定了项目投资中除资本金以外的投资都是通过债务资金来解决的，所以

现金流出项目增加了“借款本金偿还”和“借款利息支付”。

二、 在资本金现金流量表中，房地产开发项目的银行借款是现金流入，但又同时将借款用于项目投资，则同时点、等额的流入和流出，两者相互抵消，因而只有自有资金（即资本金）。B、在现金流出栏目中，

资本金现金流量表可能发生“预售收入再投入”项目

三、资本金现金流量表中，土地增值税与所得税的计算基数中含财务费用。而项目投资现金流量表中，本身不考虑融资，所以项目投资中不含财务费用。

项目投资现金流量表表格中涉及的土地增值税和所得税的计算剔除了财务费用的影响，以“调整土地增值税”、“调整所得税”，以示区别。

所得税前项目投资财务净现值

2021年9月4日中级会计师考试财务管理考情

财管不难！！！

主观题：

计算题，第一题考的是股票收益率以及根据收益率采用股票估价模型计算股票价值，以及最后是否值得购买。

第二题考的是生产产品，固定制造费用的耗费，产量，效率差异，以及最后的成本差异，并判断是有利还是不利差异。

第三题考的是给一份简单的财报，算营业毛利率，应收帐款周转率以及存活周转天数，还有营业资金增加额和年末现金比率。

综合题，第一题考的是息税前利润以及盈亏平衡点销售额，还有经营杠杆，财务杠杆，总杠杆系数。第二大题，考的是净现金流量，净现值和现值指数！

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