直接融资工具包括企业债券、商业票据,直接融资工具和间接融资工具的划分标准

文章目录：

• 直接融资工具包括企业债券、商业票据
• 直接融资工具和间接融资工具的划分标准
• 商业票据为什么是直接融资工具
• 专项债、企业债、公司债、城投债都怎么划分，有何关系？
• 理财直接融资工具

直接融资工具包括企业债券、商业票据

划分标准是看，融资过程中是否通过银行等金融中介进行。

在直接融资中，需要资金的部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。债券融资（包括：国库券、企业债券、商业票据）与股票融资是直接融资的主要方式。

而在间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，由银行向社会吸收存款，再贷放给需要资金的部门。信贷融资（包括：银行短期贷款、银行承兑汇票、卖方信贷或商业票据等）则是间接融资的主要方式。

融资工具是指在融资过程中产生的证明债权债务关系的凭证。早期的信用是利用口头承诺的方式进行的，这种口头承诺局限性很大，毁约风险也大，于是人们通过书面证明来确认双方的信用关系。

它记载着融资活动的金额、期限、价格或利息等，对债权债务双方具有法律约束效力。这种书面凭证反映了一定的信用关系，融通了贷借双方的货币余缺，因此融资工具也可称为信用工具或金融工具。

直接融资工具和间接融资工具的划分标准

划分标准是看，融资过程中是否通过银行等金融中介进行。

在直接融资中，需要资金的部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。债券融资（包括：国库券、企业债券、商业票据）与股票融资是直接融资的主要方式。

而在间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，由银行向社会吸收存款，再贷放给需要资金的部门。信贷融资（包括：银行短期贷款、银行承兑汇票、卖方信贷或商业票据等）则是间接融资的主要方式。

商业票据为什么是直接融资工具

答：根据票据法的规定，票据分为汇票、支票、本票。其中，汇票分为商业汇票和银行汇票，根据承兑人的不同，商业汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。商业汇票属于商业信用，是直接融资的范畴。

专项债、企业债、公司债、城投债都怎么划分，有何关系？

首先要搞明白债券是什么？债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人Debtors，投资者（或债券持有人即债权人Creditors。最常见的债券为定息债券、浮息债券以及零息债券。

与银行信贷不同的是，债券是一种直接债务关系。银行信贷通过存款人——银行，银行——贷款人形成间接的债务关系。债券不论何种形式，大都可以在市场上进行买卖，并因此形成了债券市场。

稍捋一下专项债、企业债、城投债和公司债的关系。债务资本市场主要有以下几大类别:政府债券、金融债券、企业债券和公司债券。其中，政府债券可分为国债、地方政府债券，地方政府债券又分为一般债和专项债。而城投债本质上是企业债券的一种。

专项债

地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般债券和专项债券，就是说专项债券是地方政府债券的一种，指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券，是属于地方政府的显性债务，纳入预算。

专项债券收益债券和一般债券普通债券的区别是:前者是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券，后者是指地方政府为了缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券。

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企业债

企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。在国内，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。在实际中，其发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。属于隐性债务。

企业债券可分为公募债券和私募债券。公募债券指按法定手续经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券;私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。通俗可以理解一个企业的负债。

企业债发行条件：1、发债前连续三年盈利,所筹资金用途符合国家产业政策。

2、累计债券余额不超过公司净资产额的40;最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

3、发债用于投资项目的，发行总额不得超过其投资总额的30;用于基建项目的不超过20。

4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行债券的决定。

利率水平市场招标2006年下半年至2007年上半年发行的10年期利率一般在4.2-4.8之间

债券期限：一般为5年以上，以10年和20年居多

付息方式：一年一次

发行规模相互占用额度不超过净资产40，不超过项目投资总额的70，不低于10亿元

发行对象境内机构均可购买国家法律、法规禁止购买者除外

城投债

城投债是企业债的一种，是用于城市基础设施建设的。城投债又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。城投债是隐性债务，政府不允许实际背书，靠信仰周转。

把握城投债的本质特征，重点关注4个方面：

公司债

公司债是股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债。表明公司债权的证券称为公司债券。发行公司债须由董事会作出决定，制定募债说明书报主管机关批准。公司债有规定的格式，应编号并在背面注明发行公司债的有关事项。有记名公司债与无记名公司债，担保公司债与无担保公司债等不同类型。公司债有固定利率，其收益一般不变。债券持有人只是公司债权人，不能参与共同经营决策。公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，证券法对此做出了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。而企业由发改委审批发行，但债券全称也叫201X年XXX公司公司债券。

公司债发行时，通常有三个当事人:

1、发行公司

2、债券持有人或债权人

3、受托人。所谓受托人，乃是发行公司为保障及服务公司债持有人，所指定之银行或信托公司。受托人工作为监督发行公司履行契约义务、代理发行公司按期还本付息、管理偿还基金以及持有担保品。

公司债发行条件1、企业性质:公司制企业。

2﹑规模:现由于申报企业多，实际操作中企业净资产应在15亿元以上。

3﹑盈利:2007年前三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

4、评级:经资信评级机构评级，债券信用级别良好。

5、募集资金投向:由公司根据经营需要确定，筹集资金可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。

6、担保:发债企业需由金融机构或上级母公司主要投资主体提供担保。

总结

?企业债：

由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行，发改委监管，以项目建设作为募资用途，发行要求高、发行期限偏长、信用评估严格；企业债审批后要求一年内发完，发债额不低于10万元。

?公司债：

由股份有限公司或有限责任公司发行，证监会监管，募资用途根据公司要求而定，公司债可以一次核准，多次发行。发行要求和信用评估根据发行方式而定，发行期限相对而言适中；

?专项债：

发行主体是地方政府，政府专项债是地方政府债券的一种，是为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券，以财政收入作为担保，属于政府显性债务，风险小而收益低；

?城投债：

本质上属于企业债，发行主体是企业地方融资平台，以地方政府信用做背书，属于政府的隐形债务，因此风险高于地方债包括专项债，收益率也较高。

理财直接融资工具

资本，在一些资本家手里就是唯利是图的工具，资本的最高境界就是金融化，金融化的手段就是炒作，炒作所有可以赚钱的东西。金融化是西方资本家和殖民意识下形成的掠夺手段，但打着融资、理财、便捷等幌子行掠夺世界财富的目的。

中国有些人也企图学习金融手段来掌控财富、掌控政治，那是行不通的！因为社会主义是消灭剥削，消除两极分化，最终达到共同富裕为目的的社会，而金融是以伎俩、骗术为手段进行的剥削，是有悖于社会主义的目的，有悖于共产党人的信仰，更有悖于华夏的道德文明，更危害中华民族的生存根基！