简述财务报表分析报告撰写的原则_财务报表详细分析纲要：内容、方法及财务指标的含义及分类评价(财务年度报表)

本文阅读提示词：简述财务报表分析报告撰写的原则、财务分析大纲、财务报表分析的基本方法包括

上市公司经营情况报表分析是公司基本分析的主要内容之一，掌握经营情况报表的内容及其分析方法，是公司分析的基本要求，也是选股的重要衡量标准。其中，财务报表分析又是上市公司经营情况报表分析最重要的部分。

财务报表是反映企业或预算单位一定时期资金、利润状况的会计报表[1]，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附表和附注等。财务报表的种类、格式、编报要求，均由统一的会计制度作出规定，要求企业定期编报。

根据《财务报表分析从入门到精通》[2]所述，财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻找企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的过程。

在《财务报表分析从入门到精通》中，作者认为财务报表分析的内容主要包括六项：短期偿债能力、长期偿债能力、资产运用效率、获利能力、投资报酬、现金流动分析。

上述六个方面的内容又是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会很好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。

在《财务报表分析从入门到精通》中，作者认为财务报表分析的方法结构主要体现在以下几个方面：定性分析与定量分析相结合；静态分析与动态分析相结合；结果分析与原因分析相结合；总量分析与结构分析相结合；整体分析与局部分析相结合。

同时，财务报表分析的基本方法包括趋势分析法、共同比分析法、比率分析法（相关比率分析、结构比率分析、动态比率分析）、因素分析法、图解分析等。

针对具体的财务报表，作者分别从水平分析（规模分析）、垂直分析（结构分析）两个维度对具体的财务报表进行分析。

财务报表水平分析是指通过本期和基期数据的比较，分析相关科目的变动情况，揭示财务状况的变动趋势，并分析变动原因。

财务报表垂直分析是指通过计算各项目占的比重，分析评价企业相关科目结构及变动的合理程度，并分析变动原因。

根据公司分析的内容分类，财务报表分析是公司量因分析的主要内容，通过量化的指标对公司的经营状况进行分析，形成相应的财务指标，从而直观地说明和反映公司的营运能力、盈利能力等，帮助投资者更好地筛选标的。

中国《企业财务通则》中为企业规定了三种财务指标[3]，即：偿债能力指标，包括资产负债率、流动比率、速动比率；营运能力指标，包括总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、货币资金周转天数、固定资产周转率等；盈利能力指标，包括资本金利润率、销售利润率(营业收入利税率)、成本费用利润率等。

在东方财富通软件中，对个股的财务分析把财务指标分为成长能力指标、盈利能力指标、盈利质量指标、运营能力指标、财务风险指标等几种。在通达信软件中，对个股的财务分析把财务指标分为偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标、成长能力指标等几种。在同花顺软件中，对个股的财务分析把财务指标分为成长能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、偿债能力指标等几种。除此之外，每个软件的个股财务指标都有一个每股指标。跟总体指标相比，每股指标能更精确地说明公司的财务状况。

偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标、企业发展能力指标，被称为四大主要财务指标。

一、偿债能力指标

偿债能力指标是一个企业财务管理的重要管理指标，是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力[4,5]。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标[4,5]。

一、短期偿债能力衡量指标

短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度[2]，是企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的实力[6]。一个企业短期偿债能力大小，一方面看流动资产的多少和质量如何，另一方面看流动负债的多少和质量如何[2]。流动资产的治理是指其流动性和变现能力；流动负债的质量是指债务偿还的强制程度和紧迫性。

从企业短期偿债能力的含义及影响因素可知，短期偿债能力主要可通过企业流动资产和流动负债的对比得出。因此，对企业短期偿债能力的指标分析，主要可采用流动负债和流动资产对比的指标，包括营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、到期债务本息偿付比率、企业支付能力系数、流动负债率等[3,4,6]。

1、营运资金

营运资金也称净营运资金，国外称为营运资本，是指企业流动资产总额减流动负债总额后的净额，即企业在经营中可供运用、周转的流动资金净额[7]。计算公式：营运资金 = 流动资产 － 流动负债。

2、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，是衡量企业短期偿债能力的核心比率[2,8]。

流动比率的内涵是每1元流动负债有多少元流动资产做保障[2]。计算公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%

3、速动比率

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比值[2,9]。所谓速动资产，是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。

速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产做保障[2]。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债。

跟速动比率相关的，还有个保守速动比率。保守速动比率是在计算速动比率时除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等）而采用的一个财务指标。保守速动比率又称超速动比率，是现金、短期证券投资、应收票据和应收账款净额之和，再除以流动负债的比值。

超速动比率即用企业的超速动资产（货币资金、短期证券、应收票据、应收账款净额）来反映和衡量企业变现能力的强弱，评价企业短期偿债能力的大小。

3、现金比率

现金比率是现金类资产与流动负债的比值，是最保守的流动性比率[2,10]。现金类资产是指货币资金和短期投资净额，特点是是随时可以提现，或可以随时转让变现。计算公式：现金比率=（现金+现金等价物） / 流动负债 *100%

4、现金流量比率

经营现金流量比率（Operating Cash Flow Ratio）是指现金流量与其他项目数据相比所得的值[11]。计算公式： 现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/期末流动负债。

5、到期债务本息偿付比率

到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金净流量跟本期到期债务本息的比率[12]。该比率衡量本年度内到期的债务本金及相关现金利息支出可以经营活动所产生的现金来偿付的程度。计算公式：到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量 / （本期到期债务本金+现金利息支出）。

6、企业支付能力系数

企业支付能力系数是反映企业短期偿债能力的重要指标。根据企业支付能力反映的具体时间的差异，支付能力系数可以分为期末支付能力系数和近期支付能力系数两种[6]。

期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比[6]。其计算公式为：期末支付能力系数=期末货币资金/急需支付款项。其中，急需支付款项包括逾期未缴款项、逾期银行借款、逾期应付款项等。该指标大于或等于说明企业有支付能力；反之，说明企业支付能力差。期末支付能力系数的值越低，说明企业支付能力越差。

近期支付能力系数是指在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比值[6]。其计算公式为：近期支付能力系数=近期可用于支付的资金/近期需要支付的资金。

7、流动负债率

流动负债率是指流动负债占总负债总额的比例。计算公式为：流动负债率=流动负债总额/总负债。

二、长期偿债能力衡量指标

长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度[2]。企业的长期负债是指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等[2]。

资产是清偿企业债务的最终物质保证，盈利能力是清偿债务的经营收益保障，现金流量是清偿债务的支付保障[13]。所以，只有将这些因素加以综合分析，才能真正揭示企业的长期偿债能力[13]。

分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力[2]。

长期偿债能力指标是反映企业偿还长期负债能力的指标，是反映企业偿债能力指标体系中的数量指标之一。

长期偿债能力衡量指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率（债务股本比）、利息保障倍数、有形净值债务率[2,3,4]。

1、资产负债率

资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率、举债经营比率[2,14]。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的。计算公式：资产负债率=总负债 /总资产。

资产负债率表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，是衡量企业负债率及风险程度的重要标志，是评价公司负债水平的综合指标。

2、股东权益比率

股东权益比率（又称自有资本比率或净资产比率）是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的[2,15]。计算公式：股东权益比率=股东权益总额/资产总额。

股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强[15]。

3、权益乘数

权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，反映的是企业资产总额与所有者权益的倍数关系[2,16]。计算公式：权益乘数=资产总额/股东权益总额。

权益乘数是股东权益比例的倒数，即：权益乘数=1/股东权益比率，是杜邦分析法中的一个指标。权益乘数反映企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。

4、产权比率/债务股本比

产权比率是负债总额与所有者权益总额之间的比率，也称之为债务股本比(负债股权比率)[2,17,18]。是为评估资金结构合理性的一种指标[17]，也是衡量企业长期偿债能力的主要指标之一[2]。计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额= 负债总额/股东权益总额。

5、利息保障倍数

利息保障倍数（interest coverage ratio），又称已获利息倍数，是企业生产经营所获得的息税前利润（业务收益）与利息费用之比[2,19]。计算公式：利息保障倍数=

息税前利润（EBIT）/利息费用。

利息保障倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。该指标用于衡量企业用其经营业务收益偿付借款利息的能力[2]，是衡量企业长期偿债能力的指标[19]。

6、有形净值债务率

有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比[2,20]。有形净值是股东权益减去无形资产、开发支出和商誉后的净值，即所有者/股东具有所有权的有形资产的净值。计算公式：有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]×100%。

有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，是更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。

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比较东方财务通、通达信、同花顺等股票行情软件，对个股财务分析的偿债能力指标，主要用到的指标是资产负债率、流动比率、速动比率/保守速动比率、流动负债率、产权比率等。

二、营运能力指标

营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力[4]，主要指企业营运资产的效率与效益[2]。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度[2]。企业营运资产的效益通常指企业的产出额与资产占用额之间的比率[2]。

企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向[2]。

企业营运能力的财务指标主要有总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、货币资金周转率等[2,3,4]，主要是生产资料营运能力指标[21]。这些指标可以分为流动资产周转情况指标、固定资产周转率、总资产周转率三类[4]。应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、资金周转率都属于流动资产周转情况指标[4]。这些比率揭示企业资金运营周转的情况，反映企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。

1、总资产周转率

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比[22]，是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标[2]，是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。计算公式：总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额=销售收入/总资产。可得：总资产周转天数=365÷总资产周转率。

总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入净额，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和利用效率[2]。

2、流动资产周转率

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标[2,23]。计算公式：流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额。

流动资产周转率反映企业流动资产的周转速度，即流动资产的利用效率。

3、固定资产周转率

固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率[24]。固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入[24]。计算公式：固定资产周转率 = 营业收入 / 平均固定资产净值。

固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。

4、存货周转率

存货周转率又名库存周转率，是企业一定时期营业成本（销货成本）与平均存货余额的比率[25]。计算公式：存货周转率（次）=营业收入/存货平均余额。可得，存货周转天数=360天/存货周转率。

存货周转率用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力[25]。存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业投入生产、存货管理水平、销售收回能力的综合性指标[2,25]。

5、应收账款周转率

应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比[26]，是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。计算公式：应收账款周转率=销售（营业）收入/应收账款平均余额。

应收账款周转率反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低[2]，是对流动资产周转率的补充说明。

6、资金周转率

营运资金周转率是指年销货净额与营运资金之比，反映营运资金在一年内的周转次数[27]，是反应资金流转速度指标。计算公式：营运资金周转率=销售收入净额/(平均流动资产-平均流动负债)。

或者说，营运资金周转率是营运资金周转天数被360天去除以，而得到的年周转次数[28]。计算公式为：营运资金周转率=360/营运资金周转天数。营运资金周转天数=存货周转天数+应收帐款周转天数-应付帐款周转天数+预付帐款周转天数-预收帐款周转天数。

营运资本周转率表明企业营运资本的经营效率，反映每投入1元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映每年每一元销售收入需要配备多少营运资金。

7、营业周期

营业周期是指从外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收账款的这段时间[29]。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数。

营业周期越短，说明资金周转越快。

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比较东方财务通、通达信、同花顺等股票行情软件，对个股财务分析的营运能力指标，主要用到的指标是总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率/应收账款周转天数、存货周转率/存货周转天数、营业周期等。

三、盈利能力指标

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低[30]。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、资本收益率、盈余现金保障倍数六项[4,30]。实务中，上市公司经常采用毛利率、净利率、每股收益、每股股利、每股净资产、每股现金流量、市盈率等指标评价其获利能力[4]。

1、营业利润率/主营业务利润率指标

在会计学上，利润可分为毛利润(销货额与已销货物成本之间的差额)、营业利润(毛利润与营业费用之间的差额)以及净利润(营业利润加营业外收支与所得税之间的差额)。营业利润率是指经营所得的营业利润占销货净额的百分比，或占投入资本额的百分比[31]。计算公式为：营业利润率=营业利润/全部业务收入×100%。

跟营业利润率对应的，还有主营业务利润率指标。主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率[32]。计算公式为：主营业务利润率=（主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加）/主营业务收入*100%。主营业务利润率指标表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标[32]。该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。

2、成本费用利润率

成本费用净利率是指企业净利润与成本费用总额的比率[33]。计算公式为：成本费用净利率=（净利润÷成本费用总额）×100%。

成本费用利润率反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。该指标越高，说明企业为获取收益而付出的代价越小，企业的获利能力越强。因此，通过这个比率不仅可以评价企业获利能力的高低，也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平[33]。

3、总资产报酬率

总资产报酬率又称资产所得率、资产报酬率，是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率[34,35]。计算公式：总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额X100%=(净利润+利息费用+所得税)/平均资产总额*100%[34,35]。

资产报酬率表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。不过，资产报酬率不能够反映出企业自有资金获取收益的能力。此时要用到净资产报酬率。

4、净资产收益率

净资产报酬率(ROE)又称净资产收益率、所有者（股东）权益报酬率、股本报酬率、净值报酬率，是企业一定时期内净利率与平均净资产（所有者权益）的比率[36]。计算公式：净资产报酬率=净利润/平均净资产总额×100%。该指标反映企业总资产获取收益的能力。

5、资本收益率

资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率[37]。计算公式为：资本收益率=净利润/实收资本×100%。

资本收益率中的资本是指实收资本。在实收资本制下，实收资本与注册资本保持一致；在授权资本制下，实收资本与注册资本不一定保持一致，为了正确反映股东投入资本的盈利能力，运用实收资本是更好的选择。

资本收益率反映企业运用资本获得收益的能力，也是财政部对企业经济效益的一项评价指标。

6、盈余现金保障倍数

盈余现金保障倍数，又叫利润现金保障倍数，是指企业一定时期经营现金净流量同净利润的比值[38]。计算公式为：盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润。

盈余现金保障倍数反映企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，对企业的实际收益能力再一次修正。

7、每股收益

每股收益即每股利润（EPS），又称每股利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率，是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损[39]。计算公式为：基本每股收益（EPS）=归属于普通股股东的当期净利润(盈余)/当期发行在外普通股的加权平均数。

每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值，根据股数取值的不同，有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益[39]。

每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一[39]。利润表中，第九条列示「基本每股收益」和「稀释每股收益」项目。

8、每股股利

每股股利是股利总额与流通股股数的比值[40]。计算公式：每股股利=股利总额/普通股股数=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股数。

每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标，指标值越大表明获利能力越强。

9、每股净资产

每股净资产是指股东权益与总股数的比率[41]。其计算公式为：每股净资产= 股东权益总额 /股本总额股票面额。

该指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的每股资产价值越多；每股净资产越少，股东拥有的每股资产价值越少。通常每股净资产越高越好[41]。在基本分析（Fundamental Analysis ）的各种指标中，每股净资产是判断企业内在价值最重要的参考指标之一[41]。

10、每股现金流量

每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率[42]。计算公式为：每股现金流量= （营业业务所带来的净现金流量－优先股股利）/流通在外的普通股股数。

该指标主要反映平均每股所获得的现金流量。该指标隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。

11、市盈率

PE，Price to Earning Ratio的缩写，简称P/E或PER，也称本益比、股价收益比率，或市价盈利比率，简称市盈率。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益，EPS)的比率，或以公司市值除以年度股东应占溢利[43]。市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。

市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。计算公式为：静态市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利。

由于过去的并不能充分说明未来，而投资股票更多的是看未来，因此，更应关注与研究动态市盈率。动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数。该系数为1÷(1+i)n，其中i为企业每股收益的增长性比率，n为企业可持续发展的存续期。计算公式为：动态市盈率=静态市盈率×[1÷(1+i)n]。

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比较东方财务通、通达信、同花顺等股票行情软件，对个股财务分析的盈利能力指标，主要用到的指标是净资产收益率（加权净资产收益率、摊薄净资产收益率）、销售毛利率、销售净利率、营业利润率、总资产净利率等。

四、发展能力指标

发展能力，又称成长能力，是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力[44,45]。分析发展能力主要考察以下八项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率、技术投入比率、营业收入三年平均增长率和资本三年平均增长率[4，44,45]。

1、营业收入增长率

营业收入增长率（Increase rate of main business revenue）是指企业本年营业收入增加额对上年营业收入总额的比率[45,46]。计算公式为：营业收入增长率=当年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%。其中，本年营业收入增长额=本年营业收入总额 - 上年营业收入总额。

营业收入增长率反映企业营业收入的增减变动情况。主营业务增长率表示与上年相比，主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标[46]。

营业收入增长率大于零，表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高，表明企业营业收入的增长速度越快，企业市场前景越好。

2、资本保值增值率

资本保值增值率是指企业本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比率[45,47]。计算公式为：资本保值增值率=（期初所有者权益+本期利润）/期初所有者权益*100%。

该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标[47]，反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。一般认为，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。

资本保值增值率是财政部制定的评价企业经济效益的十大指标之一，资本保值增值率反映了企业资本的运营效益与安全状况。

3、资本积累率

资本积累率是企业年末所有者权益的增长额同年初所有者权益总额之比[45,48]。计算公式为：资本积累率=当年所有者权益增长额÷年初的所有者权益×100%。其中，本年所有者权益增长额为本年所有者权益的年末数减去年初数的差额。

资本积累率是分析企业当年资本积累能力和评价企业发展潜力的重要指标。

4、总资产增长率

总资产增长率（Total Assets Growth Rate），又名总资产扩张率，是企业年末总资产的增长额同年初资产总额之比[45,49]。计算公式为：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%。其中，本年总资产增长额=年末资产总额-年初资产总额。

总资产增长率反映企业本期资产规模的增长情况，是分析企业当年资本积累能力和发展能力的主要指标[49]。

总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张[45]。

5、营业利润增长率

营业利润增长率，又称销售利润增长率，是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率[45,50]。其计算公式为：营业利润增长率（销售利润增长率）=本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%。其中，本年营业利润增长额=本年营业利润总额 - 上年营业利润总额。

营业利润增长率反映企业营业利润的增减变动情况，说明企业盈利能力的强弱。

6、技术投入比率

技术投入比率，是企业本年科技支出（包括用于研究开发、技术改造、科技创新等方面的支出）与本年营业收入的比率[45,51]。计算公式为：技术投入比率=本年科技支出合计/本年营业收入×100%。

技术投入比率反映企业在科技进步方面的投入，在一定程度上可以体现企业的发展潜力。

7、营业收入三年平均增长率

营业收入三年平均增长率是企业连续三年的营业收入总额与三年前营业收入总额之间的关系[52]。

营业收入三年平均增长率表明企业营业收入连续三年的增长情况，反映企业的持续发展态势和市场扩张能力[44,45]。一般认为，营业收入三年平均增长率越高，表明企业营业持续增长势头越好，市场扩张能力越强。

8、资本三年平均增长率

资本三年平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况在一定程度上反映了企业的持续发展水平和发展趋势[44,45,53]。

一般认为，资本三年平均增长率越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。

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比较东方财务通、通达信、同花顺等股票行情软件，对个股财务分析的发展/成长能力指标，主要用到的指标是营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率、净资产增长率、总资产增长率等。

五、扣非和每股指标

扣非的概念及含义

「扣非」指的是扣除非经常性损益。在进行财务分析时，凡是涉及到净利润的概念或者指标，都要考虑扣非后的结果，才能更真实地反映公司经营的实际状况。

根据证监会《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号---非经营性损益(2008)》的定义，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。

简单地理解，非经常性损益就是公司主营业务或者常规业务之外的损益。那种扣除非经常性损益后的净利润为负，而归属上市公司股东的净利润为正的，其实就是公司主营业务或常规业务并不赚钱，只是其他方式赚了钱，比如靠卖房卖地救市的。

每股指标

由前面内容可知，财务指标可以分为偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标、企业发展能力指标四类。只是，大部分指标都是针对总体数据而言，有时候无法直观地反映每单位股票的权益及盈利等能力，而每单位股票的权益及盈利能力，能更好地代表公司的偿债能力、盈利能力等。

常用的每股收益包括基本每股收益、扣非每股收益、稀释每股收益、每股净资产、每股公积金、每股未分配利润、每股经营现金流。其中，基本每股收益、扣非每股收益、稀释每股收益、每股净资产、每股经营现金流都在盈利能力指标中做出过详细说明。

从所有者权益构成知道，资本公积、盈余公积和未分配利润是所有者权益的构成部分，资本公积、盈余公积和未分配利润的大小相应也体现所有者权益（公司净资产）的大小。落到每股指标，每股净资产反映了该公司每股基本内在价值，因此，每股公积金、每股未分配利润，跟所有者权益涉及的偿债能力、盈利能力及发展能力相关，一定程度反映公司的偿债能力、盈利能力和发展能力。

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