企业补充养老保险的资金筹集方式

   时间:2022-10-06 15:24:02    来源:久信财税小编整理发布     

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企业补充养老保险的资金筹集方式

资金筹集的方式

筹资方式(financing modes)是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几种筹资方式:①吸收直接投资;②发行股票;③利用留存收益;④向银行借款;⑤利用商业信用;⑥发行公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金,后几种方式筹措的资金是负债资金。

1对应关系

筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题,它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道,但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得,同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此,企业在筹资时,应实现两者的合理配合。

2筹资方式

随着我国金融市场的发展,企业的筹资有多种方式可以选择,在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。

借款

企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便,企业可以在较短时间内取得所需的资金,保密性也很好。但企业需要负担固定利息,到期必须还本归息,如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。

发行债券

债券使公司筹集资本,按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本金义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点,但债券融资的来源更广,筹集资金的余地更大。

普通股融资

普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。普通股不需要还本,股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付,因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。

优先股融资

优先股综合了债券和普通股的优点,既无到期还本的压力,也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本,且优先股股东虽然负担了相当比例的风险,却只能取得固定的报酬,所以发行效果上不如债券。

可转换证券

可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股的利益,因此其成本一般较低,且可转换债券到期转换成普通股后,企业就不必还本,而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分散,且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。

购股权证融资

购股权证是一种由公司发行的长期选择权,允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票,其一般随公司长期债券一起发行,以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券,另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时,给予投资者的一种补偿,鼓励投资者购买本公司的债券,与可转换债券的区别是,可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量,而认股权证被使用时,原有发行的公司债并未收回,因此可增加流入公司的资金。

3税负比较

企业筹集和使用资金,不论是短期的还是长期的,都存在一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金,而且要使资金成本最低。由于不同筹资方案的税负轻重程度往往存在差异,这便为企业在筹资决策中运用税收筹划提供了可能。企业经营活动所需资金,通常可以通过从银行取得长期借款、发行债券、发行股票、融资租赁以及利用企业的保留盈余等途径取得。下面比较各种筹资方式的筹资成本,为企业选择筹资方案提供参考。

一、几种筹资方式的资金成本分析

长期借款成本

长期借款指借款期在5年以上的借款,其成本包括两部分,即借款利息和借款费用。一般来说,借款利息和借款费用高,会导致筹资成本高,但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销,所以能起到抵税作用。例如,某企业取得5年期长期借款200万元,年利率11%,筹资费用率0.5%,因借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销,企业可以少缴所得税36.63万元。

债券成本

发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同,即可以在所得税前扣除,应以税后的债务成本为计算依据。例如,某公司发行总面额为200万元5年期债券,票面利率为11%,发行费用率为5%,由于债券利息和筹资费用可以在所得税前扣除,企业可以少缴所得税39.6万元。若债券溢价或折价发行,为更精确地计算资本成本,应以实际发行价格作为债券筹资额。

留存收益成本

留存收益是企业缴纳所得税后形成的,其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业,实质上是对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资,所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率,企业就应该将留存收益分派给股东。留存收益成本的估算难于债券成本,这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。计算留存收益成本的方法很多,最常用的是“资本资产定价模型法”。由于留存收益是企业所得税后形成的,因此企业使用留存收益不能起到抵税作用,也就没有节税金额。

普通股成本

企业发行股票筹集资金,普通股成本一般按照“股利增长模型法”计算。发行股票的筹资费用较高,在计算资本成本时要考虑筹资费用。例如,某公司普通股目前市价为56元,估计年增长率为12%,本年发放股利2元。若公司发行新股票,发行金额100万元,筹资费用率为股票市价的10%,则新发行股票的成本为16.4%.企业发行股票筹集资金,发行费用可以在企业所得税前扣除,但资金占用费即普通股股利必须在所得税后分配。该企业发行股票可以节税100×10%×33%=3.3(万元)。

二、筹资成本分析的应用

企业筹集的资金,按资金来源性质不同,可以分为债务资本与权益资本。债务资本需要偿还,而权益资本不需要偿还,只需要在有赢利时进行分配。通过贷款、发行债券筹集的资金属于债务资本,留存收益、发行股票筹集的资金属于权益资本。根据以上筹资成本的分析,企业在融资时应考虑以下内容:

1.债务资本的筹集费用和利息可以在所得税前扣除;而权益资本只能扣除筹集费用,股息不能作为费用列支,只能在企业税后利润中分配。因此,企业在确定资本结构时必须考虑债务资本的比例,通过举债方式筹集一定的资金,可以获得节税利益。

2.纳税人进行筹资筹划,除了考虑企业的节税金额和税后利润外,还要对企业资本结构通盘考虑。比如过高的资产负债率除了会带来高收益外,还会相应加大企业的经营风险。

3.在权益资本筹集过程中,企业应更多地利用留存收益。因为使用企业留存收益所受限制较少,具有更大的灵活性,财务负担和风险都较小。

筹集资金的方法有那几种

一、银行贷款银行也许是公司的忠实伙伴,是专门经营贷币信用的特殊企业,它以一定的成本聚集了大量储户的巨额资金,银行就像一个资金“蓄水池”,随时准备向符合其条件的企业提供他们所需要的各种期限和数额的贷款。(静想一下和自己熟悉的银行?如:农村信用社、工行、农*银行等)

二、信用卡信用卡是创业公司一个重要的资金来源。尽管许多人都认为信用卡是非传统的融资渠道,但新企业利用信用卡融通资金做法已经日益普遍,广为接受。(想一想周围人能帮忙成名办理的信用卡?如:农行、工行、建设*行、中国银行等)

三、申请小额担保贷款为促进下岗失业人员再就业,今年初,广州市财政局通过年度财政预算安排5000万建立了广州市下岗失业人员小额担保贷款专项用于下岗失业人员小额担保贷款。银行对符合条件的小企业发放贷款,并且可由财政部门按人民银行公布的贷款基准利率百分之五十给予贴息,但展期不贴息。

四、政府对于某些公司来说,政府机构是重要的融资来源。中小企业管理局日益成为一个重要的资本来源。该局设有多种项目和贷款担保,对中小企业来说非常有帮助。许多政府机构不仅担供贷款援助,还为中小企业担供职业和技术上的帮助。据悉,广东省将于今年看起的5年内担供20亿元扶持中小型企业。据了解,今年广东财政扶持中小企业专项资金2亿元,重点用天扶持中小企业信用担保体系建设,支持民营企业的技术改造及技术创新。广东将科技型,外向型,吸纳下岗职工就业型和农产品加工型作为重点支持对象。

五、投机资本家投机资本家为公司发展做出的贡献非同小可。投机资本家把资金投入前途看好的企业中,以换取产权,有时甚至是企业的控制权。(思考一下,如:有资金无项目的“资本家”?)

六、投资银行投资银行的金融中介机构,他们可以筹集公司发展所需的大量资金。不过,投资银行不亲自对创业者投资,而是替创业者从外部投资者或放贷者手中筹集资金,他们从中牟利。投资银行家通常对高科技领域企业或创新性产品感兴趣,因为这类产品有巨大的市场潜力,能为他们带来高额收益。投资银行筹集资金的另一个途径是帮助公司“公开上市”。

七、供应商能够从供应有商那里取得的融资包括传统的商业信贷,比如卖主在你付款之前把货送到。高-明的现金管理策略应该要求供应商提供赊销条件或者对即期会计款打折。(向多家公司提要求给予帮助)

八、合资企业战略伙伴建立合资企业不失为公司融资的有效途径。(如:中小企业业主和经营户等)一种可能性是合资立项、双方都同意投入一笔资金。合资企业也可以解决你的全部资金需求。另一种融资方式是与和你有商业往来的关系的另一家公司,有可能是大公司,建立一种战略伙伴关系。

九、经销权转让这个方法颇为新颖,拥有独特殊产品的公司可以通过把产品经销权转让给别人来筹集资金。这和特许经营较为相似,特许经营是通过转让经营方法来收取特费。

十、使用费融资这也是一种机关报颖的融资方式。我们可以把这种形式看作是投资者对会公司未来销售资金的垫款。为偿还这笔垫款,企业要按销售额的一定比例对投资者进行偿付。即使用费。



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